Бывшие топ-менеджеры МДМ-Банка создают управляющую компанию с активами на $500 млн, среди которых – ритейлер бытовой техники «Техносила» и продуктовая сеть «Система Регионмарт». Выходцы из группы МДМ Юрий Адамович и Артем Кириллов основали инвестиционную компанию Nort Group, крупнейшими активами под управлением которой станут сеть магазинов бытовой техники и электроники «Техносила» и продуктовая сеть «Система Регионмарт». Это часть бывших проблемных активов МДМ Банка, которыми управлял фонд First Russian Recovery, принадлежащий владельцу банка миллиардеру Сергею Попову 25. Основатели Nort Group заявляют, что в отличие от FRR это будет рыночный проект с несколькими фондами, в том числе для частных инвесторов.

«На момент запуска под управлением Nort Group находится портфель активов порядка $500 млн от нескольких крупных и средних российских банков. Задача на шесть месяцев — удвоение портфеля до $1 млрд и формирование двух фондов прямых инвестиций на общую сумму не менее $100 млн», — поделился планами председатель совета директоров Nort Group Юрий Адамович. До недавнего времени он был гендиректором компании FRR, куда перешел из блока проблемных активов МДМ Банка. Гендиректор Nort Group Кириллов — экс–заместитель предправления МДМ Банка.

Nort Group в первую очередь возьмет в управление розничную сеть «Техносила», где у Адамовича есть миноритарная доля. В сентябре «Техносила» объявила о слиянии с сетью «Техношок» Виктора Гордейчука. Долю в 70% объединенной компании получил фонд FRR, 30% оказались у Гордейчука. В ходе сделки «Техносилу» оценили в $230-250 млн (примерно столько же она была должна в кризис МДМ Банку). Выручка за прошлый год – 27 млрд рублей, у компании полторы сотни магазинов.

Другой актив Попова, который получит Nort Group – не менее 45% группы компаний «Система Регионмарт», бывших под управлением FRR. Выручка сети более 30 млрд рублей, в нее входит около 170 магазинов. В мае управляющим «Регионмарта» удалось договориться с кредиторами о реструктуризации долга в 5 млрд рублей. Половина долга конвертирована в акции и погашена за счет продажи непрофильных активов, оставшаяся часть пролонгирована на 5 лет. Теперь Nort Group собирается улучшить операционные показатели обеих компаний и привлечь стратегических инвесторов.
Всего у FRR было около порядка двухсот активов в 15 отраслях и около 600 000 кв. м. недвижимости. После чистки баланса МДМ Банка от плохих долгов на сумму около $1 млрд часть из них была передана связанным с Поповым фондам. После ухода Адамовича в Nort Group управлять оставшимися в FRR активами пришел экс-заместитель предправления МДМ банка Дмитрий Кузнецов. Во время кризисов реструктуризация, финансовый инжиниринг — единственный бизнес, который приносит деньги, считает сопредседатель совета директоров ИК «Третий Рим» Андрей Мовчан. «Однако важно понимать, чем будет заниматься управляющий, — уточняет он. — Если большой банк так ничего и не смог сделать с активом, то небольшая команда управляющей компании тем более не сможет ничего с ним сделать. Если удастся правильно структурировать активы, найти покупателя, решить проблемы с налогами, то это может быть прибыльно».

Заработать на «специальных ситуациях»

Адамович и Кириллов говорят, что костяк управляющих уже сформирован, но по мере роста портфеля они будут приглашать новых людей с рынка, команда может увеличиться до 30 человек. Сейчас партнеры формируют два фонда прямых инвестиций: один будет инвестировать в коммерческую недвижимость, второй – в так называемые «специальные ситуации», когда в целом эффективный бизнес испытывает трудности и его стоимость снижается.

В Nort Group считают, что к «специальным ситуациям» у инвесторов есть повышенный интерес в связи с их потенциально высокой доходностью — не ниже 25% годовых. Но «у фондов «специальных ситуаций» есть неприятная особенность — как правило, они приносят убытки. Его управляющий должен быть очень талантлив», – комментирует Мовчан. «Опыт показывает, что инвесторы заинтересованы не покупке дешевых стрессовых активов как таковых, а в приобретении активов, профессионально выведенных из этих ситуаций по привлекательной цене. Обычно это штучные проекты, которые не ставят на конвейер инвестфонда», — говорит топ-менеджер крупной инвесткомпании. Для этого, по его словам, необходим большой объем экспертизы: опыт и навыки работы на стыке юриспруденции, рыночной аналитики, управления финансами и связями с госорганами. Минимальный разумный срок для реализации такого проекта – 2-3 года. «При инвестировании в «специальные ситуации» мы ориентируемся на наш опыт и анализ по возможности создания стоимости в отдельно взятой компании», — говорит Адамович. До того, как заняться управлением проблемными активами, он работал советником совета директоров ЕБРР, а его партнер Кириллов — консультантом Boston Consulting Group.

Кроме Nort Group и FRR скоро появится еще одна компания, управляющая активами в интересах МДМ Банка и Попова. В октябре совет директоров МДМ Банка рассмотрел сделку по продаже 700 000 кв. м непрофильной коммерческой недвижимости общей стоимостью 18 млрд рублей специальному холдингу, в котором у банка будет миноритарная доля. Контроль в холдинге приобретет бывший топ-менеджер группы МДМ бизнесмен Евгений Туголуков. «Под этот проект банк создает новую инфраструктуру и управляющую компанию. Все необходимые документы, для дальнейшей юридической работы подписаны», — сообщили в пресс-службе банка.