После неудачного старта недели рубль, во вторник, 23 сентября, немного повышается против доллара и корзины. Изменение российской валюты к евро минимально. Торги понедельника рубль завершил на уровне 38,70 к доллару, 49,71 к евро и 43,65 к корзине. На 14:00 мск во вторник доллар стоил 38,55 руб., евро — 49,70 руб., стоимость бивалютной корзины составляла 43,57 руб.

Рубль дорожает на фоне позитивных данных о деловой активности в промышленности Китая, которые позволили подняться и ценам на нефть, а также ввиду предстоящей уплаты НДПИ. Тем не менее рост рубля ограничен спросом на валюту. «Высокий курс доллара мы связываем с большим сентябрьским спросом на валюту со стороны российских корпораций на фоне погашения ими долгов по ранее взятым валютным кредитам. Примечательно, что с 17 по 22 сентября 2014г. коммерческие банки РФ не стали привлекать долларовую ликвидность от Банка России, несмотря на проведение последним операций «валютный своп» по продаже долларов за рубли. Дело в том, что российскому банковскому сектору нужны не короткие деньги, предлагаемые ЦБ РФ на один или два дня, а длинные с Запада, от которых они как раз и отрезаны», — комментируют ситуацию аналитики EXNESS.

Предстоящая выплата НДПИ поможет рублю удержать занимаемые уровни. Приближение срока уплаты основных сырьевых налогов продолжит оказывать стабилизирующее влияние на рубль, и чем дольше рынок консолидируется на достигнутых уровнях, тем больше шансов на существенный разворот, особенно при условии дальнейшего снижения геополитических рисков, считают аналитики ING.

Поддерживает рубль и информация о том, что на встрече 30 сентября страны Евросоюза могут принять решение о смягчении санкций. Это частично нивелирует внешний негатив, связанный с нисходящей тенденцией многих других валют развивающихся стран. По мнению аналитика Nordea Bank Дмитрия Савченко, доллар все-таки может удержаться ниже 39 руб. Эксперты EXNESS полагают, что в случае смягчения санкций пара доллар/рубль снизится к отметке 37,50. Однако, как подчеркивают в ФГ БКС, при отсутствии политического позитива ослабление рубля может возобновиться уже 29-30 сентября. По мнению экспертов банка ING, основной негатив уже заложен в котировки рубля.

На текущий момент при стоимости нефти около 98-99 долл./барр. фундаментально обоснованные уровни для курса доллар/рубль — 37-37,50, считают аналитики «ВТБ Капитала». Почему же рубль перепродан? «Мы считаем, что помимо глобальной распродажи валют развивающихся рынков основополагающие факторы перепроданности — это высокая премия за геополитический риск и неопределенность внутренней политики. Прогнозировать динамику этих факторов — дело неблагодарное, однако мы надеемся, что в обозримом будущем ситуация на Украине более или менее стабилизируется, а российское правительство предпримет последовательные шаги по ускорению экономического роста внутри страны», — подчеркивают эксперты.

Недавно глава Минэкономразвития Алексей Улюкаев заявил, что в 2015г. рецессия российской экономике не грозит. По его мнению, в условиях оттока капитала, ухудшения инвестиционного климата и западных санкций основным локомотивом замедляющейся экономики должны стать государственные вложения в инфраструктурные и энергетические проекты, реализуемые госкомпаниями.

По оценкам Минэкономразвития, ВВП в 2014г. вырастет лишь на 0,5%. Зато дальше рост отечественной экономики заметно ускорится: в 2015г. — на 1,2%, в 2016г. — на 2,3%, а в 2017г. — сразу на 3%.

Пока же, судя по последним прогнозам экспертного сообщества, в это верится с трудом. Инвестиционный климат ухудшается, а закрытие доступа к западным рынкам лишь усугубляет проблемы тех секторов экономики, которые нуждаются в значительных вложениях, например, строительного сегмента.

Стремительно уходит из России иностранный капитал. По мнению заместителя министра экономического развития Алексея Ведева, чистый отток капитала из страны в 2014г. может составить 120 млрд долл. Эта цифра превосходит предыдущий прогноз (100 млрд долл.). Причиной, по мнению А.Ведева, являются недавние санкции и ситуация вокруг владельца АФК «Система» Владимира Евтушенкова.

Уже в первом полугодии 2014г. чистый отток капитала составил 75 млрд долл. В любом случае в условиях отсутствия интервенций ЦБ на валютном рынке чистый отток капитала сейчас покрывается профицитом счета текущих операций, поддержкой для которого который стал запрет на импорт продовольствия. Кроме того, за восемь месяцев 2014г. компании для выплаты внешних долгов повысили объем депозитов в иностранной валюте в российских банках приблизительно на 30 млрд долл. по сравнению с аналогичным периодом 2013г.

Экономисты «Альфа-Банка» согласны с тем, что в этом году отток капитала, вероятно, окажется близок к историческому максимуму 134 млрд долл., зафиксированному в 2008г. Однако, по их мнению, это не обязательно означает дальнейшее ослабление курса рубля в следующие месяцы. По расчетам экспертов банка, если цена нефти останется на уровне 100 долл./барр., курс рубля к концу года может вернуться к 37 за доллар.