«Роснефть» продолжает размещать банковские облигации — на этот раз общая сумма восьми выпусков бумаг составила 400 млрд руб. При этом ставка доходности по ним оказалась на 5 п.п. ниже ключевой ставки ЦБ в 17%, то есть покупать облигации «Роснефти» будут, скорее всего, госбанки. По словам аналитиков, деньги пойдут на обеспечение инвестпрограммы до 2022 года, при этом сама компания обещает не направлять вырученные средства на покупку валюты.

В понедельник «Роснефть» разместила рублевые облигации на сумму 400 млрд руб. Размещение прошло на ФБ ММВБ в рамках программы «Роснефти» по выпуску облигаций на 800 млрд руб., одобренной в декабре прошлого года. Сбор заявок проходил 23 января.

Всего компания разместила восемь выпусков биржевых облигаций серий БО-18 (на 100 млрд руб.), БО-19 — БО-23 (по 50 млрд руб. каждый) и БО-25 — БО-6 объемом по 25 млрд руб. Номинал каждого выпуска — 1 тыс. руб., ставка первого купона по этим выпускам облигаций установлена в размере 11,9% годовых. Ставки второго-четвертого купонов приравнены к ставке первого, срок обращения облигаций шесть лет.

В декабре 2014 года «Роснефть» уже размещала 14 выпусков облигаций на рекордную общую сумму в 625 млрд руб. Ставка первого купона по этим выпускам также составила 11,9% годовых, сроки обращения — от шести до десяти лет.

«Оба эти размещения нельзя назвать в полной мере рыночными, так как ставка доходности ниже ключевой ставки ЦБ на 5 п.п., — комментирует аналитик ИК Rye, Man & Gor Securities Сергей Пигарев. — Это невыгодные условия для кредиторов, поэтому сложно представить, что кто-то из рыночных игроков покупает облигации «Роснефти». Вероятнее всего их приобретают госбанки». ВТБ отказался от комментариев. На момент сдачи заметки комментарии остальных госбанков получить не удалось.«Роснефть» в понедельник особо отметила, что покупать валюту на полученные от размещения облигаций средства она не собирается.

«Размещение облигаций осуществляется для целей финансирования производственной программы и проектов компании и не предусматривает приобретение иностранной валюты, — говорится в сообщении «Роснефти». — До осуществления расчетов с поставщиками, подрядчиками и кредиторами все рублевые средства будут находиться на рублевых счетах и депозитах уполномоченных банков».

Сергей Пигарев говорит, что такое заявление «Роснефти» вызвано опасениями рынка по поводу того, что компания может начать скупать валюту для оплаты своих долгов. А это, в свою очередь, ослабит курс рубля, который в последние месяцы и без того рухнул. По итогам третьего квартала прошлого года (данные за четвертый квартал еще не публиковались) на счетах «Роснефти» было $12,3 млрд. При этом валютных долгов, по словам Пигарева, «Роснефть» в 2015 году должна погасить на сумму в $19,5 млрд.

«Однако компания в текущем году должна получить еще около $15 млрд предоплаты за нефтяные поставки от китайской CNPC», — указывает аналитик. Пигарев полагает, что средства, вырученные от размещения облигаций, действительно пойдут на финансирование текущих программ «Роснефти». «Компания копит валюту, а издержки покрывает заемными средствами в рублях», — поясняет эксперт.

Кстати, ранее «Роснефть» просила выделить ей средства из Фонда национального благосостояния (ФНБ). Причем суммы несколько раз менялись, доходя до 2 трлн руб. Компания объясняла свои потребности обширной инвестпрограммой и санкциями Запада в отношении России, но по одной из версий, деньги ей были нужны именно на погашение долгов. В декабре глава Минэкономразвития Алексей Улюкаев говорил, что «Роснефть» представила четыре проекта, которым нужна поддержка, и по меньшей мере два из них «представляются заслуживающими финансирования из ФНБ». Позднее «Роснефть» представила еще восемь проектов.

Однако правительство не торопится выделять «Роснефти» средства из ФНБ. В прошлый четверг замглавы МЭР Николай Подгузов говорил, что министерство завершает стратегическую оценку проекта «Роснефти» по судостроительному центру «Звезда», но по остальным проектам компании надо расставить приоритеты, «поскольку ресурсы фонда ограниченны».

Инвестпрограмма «Роснефти» на 2014–2022 годы была запланирована на уровне 9,5 трлн руб. Однако с учетом падения рубля, по оценкам Сергея Пигарева, ее реализация потребует уже около 15 трлн руб. Основные проекты: Мессояхинское месторождение (инвестиции запланированы на уровне 455 млрд руб., запуск проекта в 2016 году), Куюмбинское месторождение ( более 465 млрд руб., 2017 год), месторождение Русское (более 565 млрд руб., 2017 год). Также около 1,43 млрд руб. должны быть вложены в переработку, в частности в модернизацию НПЗ.