Московская биржа с апреля или мая изменит порядок дискретного аукциона на фондовом рынке: за день она сможет проводить не один, как сейчас, а два аукциона по одной бумаге, рассказал «Ведомостям» человек, знакомый с документом ЦБ. Это подтвердила управляющий директор по фондовому рынку Московской биржи Анна Кузнецова: «Изменения будут во II квартале». Дискретный аукцион пришел на смену остановке торгов, к которой Московская биржа прибегала в случаях панических распродаж. Дискретный аукцион применяется, если отклонение цены акции от цены закрытия предыдущего дня достигает 20% и не опускается ниже этого 15 минут. Пока идет аукцион, обычные торги останавливаются: биржа принимает заявки с указанием цены, на основе которых еще через 15 минут определяется расчетная цена – если подано достаточно удовлетворительных заявок.

По мнению человека, знакомого с документом ЦБ, один аукцион не совсем справляется с «тушением пожара» и решено проводить два. Котировка акции на Московской бирже за один день может измениться и на 50%. Например, 29 января обычные акции «Мечела» выросли за два часа на 30%, а привилегированные – на 50%, капитализация достигла 23 млрд руб. Дискретный аукцион только слегка скорректировал ее – 22,1 млрд руб.

Кузнецова рассказала, что второй аукцион будет проводиться, если цена акции изменится еще на 20% по сравнению с первой минутой торгов после первого дискретного аукциона. Второй аукцион – не единственное новшество, продолжает она: сейчас аукцион может завершиться за 15 минут, а по новой редакции он будет состоять из трех серий по 10 минут.
«Изменения существенные и неоднородные», – говорит предправления «Финама» Владислав Кочетков: три серии аукциона за полчаса, а также второй дневной аукцион должны привести к более плавному изменению цен в периоды сверхвысокой волатильности. Биржа продолжит торги бумагой, по которой проводится дискретный аукцион, в других режимах, сообщает Кузнецова. Это будет способствовать более плавному возобновлению торгов в непрерывном режиме, считает Кочетков.

Но биржа ограничит число бумаг, по которым может состояться дискретный аукцион, индексом ММВБ – сейчас аукцион может пройти и по бумагам из котировального листа первого уровня. Дискретный аукцион не будет проводится для акций «МРСК Северо-Запада», «МРСК Урала», «МРСК Центра и Приволжья», «МРСК Центра», МОЭК, ТМК, «Россетей», проанализировал Кочетков. «На акции принципиально влияет новости компании и ситуация с ликвидностью (включая позиции в фондах), эти компании не очень ликвидные», – говорит аналитик «ВТБ капитала» Михаил Расстригин, – если будут вынужденные продажи (ликвидация фондов) — то увидим высокую волатильность, но такие случаи будут редки». Новшества не избавят рынок от резких изменений капитализации компаний, происходящих на фоне каких-либо важных новостей, говорит Кочетков: «Они зависят не от системы функционирования дискретных аукционов, а от объема спекулятивного капитала на бирже, которого в последние месяцы на российском рынке стало определенно больше».