Российский ЦБ теперь снова частый гость на валютном рынке. С начала октября регулятор уже три раза проводил интервенции, причем в прошлую пятницу их объем составил почти $1 млрд.

Участники рынка практически все лето играли против рубля и не знали никаких хлопот, поскольку ЦБ РФ давно озвучил границы бивалютной корзины, при достижении которых он вернется на рынок. На прошлой неделе мы писали, что, скорее всего, ситуация будет напоминать ту, что была в начале этого года, когда трейдеры совместными усилиями будут сдвигать границы коридора, выкупать интервенции ЦБ и двигаться дальше. Так и произошло.

Поначалу, конечно, участники рынка провели аккуратную разведку, и Банку России сильно усердствовать не пришлось: в прошлую среду объем интервенций составил всего $4 млн. Ну а самое интересное началось в пятницу 6 октября. ЦБ пришлось сдвигать границу коридора бивалютной корзины два раза. Напомним, что по правилам регулятор принимает решение об изменении границ плавающего коридора в тот момент, когда объем накопленных интервенций достигает отметки в $350 млн. Рынок, конечно, этот объем спокойно переварил и принялся давить дальше. В итоге Центробанку пришлось раскошелиться на $980 млн.

В понедельник регулятор снова сдвинул границы коридора, а это означало, что заявленная сумма средств снова была потрачена. Официальная статистика на сайте Банка России это подтвердила. Объем интервенций в тот день составил $420 млн. В целом ничего нового Банк России не предложил. Есть спрос на валюту, есть спекулянты и есть ЦБ, который всем рассказал, как против него играть.

Мы много раз слышали заявления Центробанка о том, что в 2015 г. регулятор планирует полностью перейти к плавающему валютному курсу и регулировать валютный курс только с помощью инструментов денежно-кредитной политики и таргетирования инфляции. Ну а пока он сохраняет свое присутствие на рынке, будет сохраняться такая картина.

Впрочем, не стоит в чем-либо обвинять монетарные власти. Наверняка ЦБ знает, что делает. Как показало время, резкое ослабление валюты в первой половине года было сделано как нельзя кстати. Обвальное падение нефти могло преподнести массу неприятностей для страны и ее бюджета, но за счет действий на опережение ЦБ смог сгладить негативный эффект. Понятно, что столь слабый рубль не способствует оптимизму, но, вероятно, ЦБ и в этот раз знает, что делает.

Рубль сегодня

В среду рубль также остается под давлением. В паре с долларом отметка на графике снова вплотную приблизилась к отметке в 40 руб. за доллар, а в паре с евро торговля идет на отметке 50,62. Накануне ЦБ снова сдвинул границы коридора бивалютной корзины, и сейчас они находятся в интервале 35,65-44,65 руб.

Сколько всего, таким образом, готов потратить российский ЦБ? Если опять сравнивать его поведение с первой половиной года, то вполне можно допустить, что лимит далеко не исчерпан. Однако не стоит забывать, что в ближайшее время Банк России обещал представить новые инструменты для управления валютной ликвидностью и, возможно, они помогут стабилизировать курс рубля. Кстати, ЦБ в сентябре уже представил один из таких инструментов — однодневный валютный своп, однако процентные ставки и объем предоставляемой с его помощью валюты участников рынка явно не устраивают.